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另外,由于黄金生产牵扯到一国工业水平、环境保护、电力人力资源成本等,其增加产量的难度可想而知。更值得注意的是一个金矿从勘探投产到形成供给需要数年、甚至数十年时间。在消费方面,民众对黄金的消费喜欢好与生俱来,与电视机、电脑、汽车等相比,喜新厌旧的概率较小,但做出购买选择的频率也较低。
所以黄金市场与人类消费结合之后的运行周期需要每一个投资者重视,自上个世纪七十年代黄金逐步市场化之后,黄金价格但进入上涨或下跌的周期,其运行时间均超过五年。
美联储加息对黄金市场的短期影响是重大的,但长期来看,美联储实际利率的上升并不是黄金价格下跌的必然因素。2001年末至2007年9月,美联储利率从2%上升到了5.25%,实际利率也在上升,但六年间,国际金价却从280美元每盎司涨到了800美元每盎司。
在纸币泛滥的全球市场,尤其是民众吃穿不愁,纸币计收入逐渐增多的发展中国家,要判断黄金的真正持有价值和消费者对其的购买欲望,需要从最简单的持有成本说起,而非完全依靠对美联储等经济“大道理”的判断。
对于普通民众来说,黄金的持有成本几乎为零。一吨价值三个亿的黄金其体积仅51立方厘米,裹个布塞床底下即可,而且永不变质。如果是股票、债券、或其他商品,要么担忧公司破产,要么担忧政府破产,要么担忧商品变质。黄金的储藏手段是资金流向方面永远不可忽视的一个优势。这不是一两个经济学家用几套经济学理论就可以轻易抹杀的。
很多投资者认为美国干预黄金市场的证据不足,非也!美国是一个基本市场化的国家,其干预政策不可能如同中国一样,直接出台政策“限购”或“重税”什么的,美国对市场的干预往往是结合市场的矛盾点,利用市场的信息不对称原理,给市场制造利于自身的恐惧
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