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据seekingalpha报道,自五月以来,天然气市场一直在试图触底反弹。在数次想突破3美元关口无果后,如今在2.5美元水平徘徊。实际上,基本面与技术面共同支撑了天然气价格上涨的基石,然而3美元目前仍是一个强大的技术阻力位。
上周五,天然气价格收于2.60美元/百万英热。价格在近几个交易日从8月12日低点2.523美元一直上涨到现在的水平,边际收益增长了3.1%。当然,持续承压于3美元下方对天然气生产商来说依然十分折磨。不过,*近发现的一个重要技术发展趋势,将可能会导致下一轮突破性反弹。
相信资深投资者都有听过期货溢价的诅咒——投机性空头集结会激发资产价格上涨,如今的天然气正是陷入了这个诅咒。9月期货合约价格从7月1日的2.99美元高点下滑至7月21日的2.591美元,并且在7月29日再次反弹至2.911美元。整体上说,价格触及的高位正逐渐下移,这似乎给了空头一个大胆交易的理由。
在7月26日,未平仓合约数为960843手。不过,随着空头大军的加盟,这个未平仓合约数正不断膨胀,毕竟空头依然沉醉在3月价格跌至1.7美元时的喜悦中。在上周五,未平仓合约已上升至1095617手,上涨了约14%,且其中的增量大多来自空头。不过同时,天然气价格自8月12日以来亦有小幅上涨,而且从日图上看,上涨的动能亦不断放大。加之,随着夏季高温不断消耗天然气库存,无论是基本面还是技术面,对天然气价格来说都是利好因素。
而对进入牛市唯一的打击就是,天然气市场如今正处于期货溢价,这意味着未来期货合约的价格比*活跃期货合约价格高,背后暗示着,冬季是天然气需求的高峰期,价格固然会有所上涨。不过,换句话说就是投资者如今认为市场供给过剩的情况仍十分严重。虽说期货溢价对于能源市场来说是常态,不过倘若加上大量的未平仓空头合约,情况就有所不同。 |
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