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目前市场对于来自欧洲的消息理解偏负面,而对于利好的消息反应有限。从*近的事件上看,地区储蓄银行被西班牙央行接管的消息使当日美股股市大跌,欧元汇率下跌至新低。但实际上,该银行总资产仅占西班牙银行系统的0.6%,这说明投资者对于源自欧洲的消息已经是草木皆兵。从宏观经济层面上看,欧洲已经深陷债务泥潭,对于美国来说,欧洲经济复苏可能减速以及欧洲贬值对美国出口产生双重影响,并且,若债务危机进一步升级,美国银行拥有的欧洲银行债权亦会从金融领域对美国经济产生影响。对于大宗商品的商品主要消费国中国,来自房地产调控也给大宗商品的需求带来压力。在复苏前景堪忧的背景下,商品的有效需求缓慢回升,对价格支撑有限,从而形成了大宗商品价格调整,震荡加剧。
黄金一枝独秀
股市和大宗商品重挫,VIX指数大幅波动都显示了市场信心受挫,投资者再次处于迷茫之中。而此时黄金避险的功能再次得到了充分的体现,黄金上冲1250美元后的调整也没有减弱投资者的热情。从黄金SPDR ETF公布的数据上看,持仓量增速明显加快,已达到1268吨。从CFTC持仓量上看,黄金总持仓和净多头持仓都处于历史高位。除了投资需求外,伴随着金价上涨,黄金实物的消费同时增长。资金配合和实物需求的增加,都对金价形成有力支撑。
展望后市,7500亿欧元救助能解近渴而难除远忧,资本外逃以及银行风险暴露给欧洲的复苏雪上加霜。在世界经济一体化的今天,无论是欧洲的出口国还是进口国都将受到影响,使债务危机的冲击不仅限于欧洲本土。在复苏放缓以及风险偏好下降引发市场动荡的多事之秋,流动性将有力保证黄金价格高位运行。 |
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