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这种关系就黄金而言,更多体现的是它的货币属性,这种货币属性使得黄金作为全球性的资产具有跟货币媲美的避险性质,这种避险性质跟美元形成跷跷板效应。同时黄金白银作为全球*核心的资产之一,也是*好的金融产品,金融产品的走势跟全球所有的资产价格走势都形成或多或少的相关性,这种相关性体现出的也是资金流向的现实性和趋势性预期。所以研究黄金走势需要研究美元的走势,这一点是不容置疑的。
但是实际上,在避险性质这一点上,虽然直观关上美元跟黄金都体现了这一点,但是其实基础是不同的,黄金作为资产的避险性质更多是天然的属性,笔者曾写过一篇文章《何盛德:金银天然不是货币,货币天然是金银》一文就指出,黄金白银作为货币的历史使命是天然的属性,而不是人为地赋予的,实际上黄金的货币属性反而被人为地取消了。被谁呢?被美元取消了,布雷顿生体系的解体使得黄金跟美元的兑换被取消,同时浮动汇率开始出现,使得美元成为了霸主货币,但是从*近三四十年的黄金走势与需求演变看,黄金的货币属性一直如影随形,而不是消失了。美元的避险性质则更多跟美国的经济政治实力挂钩而不是一种天然属性。所以美元跟黄金的避险性质虽然有制肘的跷跷板效应,但是作为储备资产的基础,根本性是不同的,这一点如果放到越长的时间周期里面越明显,战略投资者对黄金白银的关注要从这个角度来理解,思路会更清晰。换句话讲,美元可能对黄金白银构成的仅仅是结构性影响,而黄金白银的避险性质更多是要从多角度,特别是从他们自身的角度来审视,自身和多角度才是周期性影响因素,例如黄金白银的本身的供需关系,而不仅仅是资金流向
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