自从2016年下半年IPO审核提速以来,投资拟IPO企业成为新三板许多投资者尤其是个人投资者的首选,围绕拟IPO企业展开的“集邮”热情空前高涨。不过随着A股减持新规的出台,这份热情或许将会降温。
根据《规定》,持有上市公司IPO之前发行股份的股东都属于“特定股东”范畴,在企业上市后任意连续90天内采取集中竞价交易的减持数不得超过公司总股本的1%,采取大宗交易减持的则不能超过总股本的2%。
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新鼎资本董事长、“啃哥”张驰指出,新三板企业全部股东在企业成功上市之后都将受到减持新规的限制,那些持股比例在1%以下的个人股东减持得会较快,但对投资机构而言,由于持股比例一般都在2%以上,部分达到10%甚至20%,因而未来退出的时间将会延长至少1年时间,加上IPO所需时间及禁售期,整个投资周期将会延长至6至7年,这无疑会让市场上Pre-IPO的热情下降。
不过也有不同声音。安信证券新三板研究负责人诸海滨则表示,因为新三板上许多个人投资者或者中小投资机构持有拟IPO企业股权都不会超过2%,持股比例较大的机构也会分成多个持股比例较低的账户,因而减持新三板对新三板影响其实并没有那么大。
东北证券新三板研究中心总监付立春对中国网财经记者表示,A股减持新规对企业IPO预期和时间周期产生了较大影响,两个市场之间的收益差和套利空间会受到压缩,而鉴于企业IPO之前多数会有融资行为,此时进入的投资者多半又是短期财务投资者,因此未避免企业在申报IPO过程中公司大股东与新进中小股东之前产生冲突,未来拟IPO企业和投资者在选择对双方时都会更加谨慎。
对于Pre-IPO投资策略,付立春建议投资者可在企业尚 |
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