金融市场主要有两种最基本的交易模式:做市商交易和撮合交易。国内A股市场、期货市场及多数贵金属投资市场属于后者,而天交所提供的贵金属交易则采取做市商交易模式。
做市商报价交易制度是商品交易制度中的一种,与大家熟悉的集合竞价制度有重大区别,它们是两种交易报价制度。股票、期货市场一般采用集合竞价的交易所制度,由买卖方各自提交买卖委托,经过交易中心汇总撮合后完成交易。做市商制度是指标的商品的买卖价格均由做市商报出,做市商报出价格后,就有义务接受其他交易者按此价格提出的买卖要求。换而言之,做市商要有足够的标的商品和资金,用来满足交易者买进或卖出标的商品的要求。
做市商交易制度是一个非常古老而且成熟的交易制度。无论从交易深度、广度和交易总资金规模上,贵金属做市商模式都是无可争议的世界贵金属市场的重要交易模式。对此有些投资者会疑惑:“为何做市商制度会成为国际贵金属市场的主流呢?”原因在于做市商制度能够给贵金属市场提供足够的稳定性和流动性。
在撮合交易制度下,我们常常因为市场走势波幅过大而无法及时买入或者卖出投资产品。而当市场波幅加剧时,做市商拥有充足的自有资金和交易产品来满足投资者买入或卖出要求,并加速交易产品在不同投资者之间的流动,提高市场的稳定性。
在缺乏做市商的情况下,大宗交易的贵金属投资者可能会因报价不宜或缺乏交易对手而无法成交。而在做市商制度下,做市商有责任维护双向交易,即便在无投资者买入时,大宗交易也能与做市商迅速完成,保证了市场的高流动性。
做市商制度同样有利于减少市场的非系统性风险。在全球金融市场中,交易量达到一定规模的产品多是采用做市商制度。实践证明,做市商制度有利于过滤掉市场中的混杂信息,从而降低整个市场的非系统性风险。
周经理:18718517714 Q:1571080611 |
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