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2016年以来，定增市场日渐萎缩，新三板月融资规模从*高点2016年1月份的144亿元跌跌撞撞至2016年10月份的50亿元。即将落地的私募做市制度有望改善二级市场的流动性，而对于一级市场的萎缩，放开定增35人限制有望在2017年提上日程。
其实在2015年末，证监会《意见》中便提出探索放开对新增股东人数的限制，加快推出储架发行制度和授权发行机制。针对合格投资者定向发行开放35人限制，将在一定程度上提高挂牌公司融资效率。储架发行制度和授权发行机制将也将是改革方向。
直接转板短期难有突破 强制摘牌时代到来
“坚持独立性和有机联动”一直是新三板的市场定位。转板制度仍待研究、强制退市时代来临，严格监管常态化将伴随2017年的新三板发展。
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另外，全国股转公司还表示，为推动私募做市业务试点，股转公司在做好申请材料评审工作的同时，抓紧推进相关业务、技术准备。目前，已针对私募机构与证券公司监管及业务运营的不同特点，研究确定了私募做市试点业务运营管理模式。基于私募做市特殊经纪结算安排，制定了私募做市试点技术方案。组织有关主办券商、技术系统开发商完成私募做市技术系统开发及部署工作。并于11月7日-18日开展了由14家主办券商参加的*一轮私募做市技术系统仿真测试。
对于下一步的工作，股转公司称将指导、督促深创投等10家私募机构加快各项业务、技术准备工作进度，按要求参加后续私募做市技术系统测试，尽快完成有关组织、制度、证券、资金、人员及相关交易基础设施准备，会同有关单位及时组织对深创投等10家机构的现场验收，确保私募机构做市业务试点平稳顺利实施。
程晓明认为，目前监管部门对私募做市的条件要求不算很高，能达到的私募机构应该不少。但这些都是明面的条件，监管部门在选择私募做市商时，关于私募以前在新三板的投入情况，也会是很重要的考量。此外，做市资金来自自有资金，实际上只是提出了跟券商一样的要求。
陈宗超认为，做市应该以提升流动性为主，赚钱为辅，而发行产品天然有回报要求，所以要用自有资金。“不过，如果私募管理的新三板产品规模较大，很少会在一个标的上持股超过10%。只要市场参与者众多，单个机构对股价的影响会有限。追求资本回报率是每个投资人的本能，很多券商的做市部门也有回报的考核要求，因此，目前只是在防范阶段，待经 |
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